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风格切换，需要关注盈利的“耐克型”。风格切换的关键前提在于对盈利节奏的判断。风格切换与否的本质在于市场对于盈利增长及确定性的追逐。从盈利的结构差异看，2017年以来上证50的利润增速维持在12%附近，而中证500从50%一路下滑至2018年的-9.4%，这在市场上体现为近两年的龙头抱团和强者恒强。因此，在此之中盈利节奏的判断是非常关键的节点。我们在《轻波动，重趋势：再议盈利的三种情形0714》中提到，经济的不同情形影响的是盈利的阶段性高低，但不影响整体趋势判断。我们认为伴随信用向经济的传导，盈利也会进而表现为“耐克型”。在ERP和盈利的双“耐克型”走势判断之下，我们重申当前的绝佳战略配置期的观点。

沈新凤认为，在经济结构转型及房地产政策导向的指引下，预计下半年房地产投资及销售仍将继续走弱。再从房价表现上看，6月份发布的70个大中城市商品住宅销售价格变动情况显示，初步测算，6月份一二三线城市新建商品住宅销售价格环比涨幅与上月相同或回落；一二线城市二手住宅涨幅回落，三线城市涨幅微扩；同比方面，一二三线城市新建商品住宅和二手住宅销售价格同比涨幅均回落。

消费帝国的社交野心如果说这个世界上，还有什么是“马云爸爸”求而不得的，那么，一个覆盖全民的社交网络应该是为数不多的东西之一了。细数近年来阿里集团在社交上的努力，不难发现，无论是依托于淘宝、借助购物进场的淘江湖、微淘，还是对标微信的传统社交软件来往和成长为职场应用的钉钉，都未能成功从腾讯系的社交应用中成功突围。那么，充分利用原本无心插柳却成长为中国最大的非传统节日之一的“双十一”购物节，并以之作为插足社交圈的突破口，自然成了一直存在做社交野心的消费帝国阿里巴巴的不二选择。

“我会直接面对梅威瑟，向他发起正面进攻。他之前说会和我正面较量，我们到时候看看谁是第一个后退的人。我在比赛前都会告诉对手我将怎么做，现在我也同样告诉梅威瑟我会怎么对付他。”“我不知道自己已经震惊世界多少次了，而8月26日我将再次震惊世界。”（UFC中国 大拿）

在营业支出方面，与中山证券业务及管理费上升不同，东莞证券业务及管理费由2017年的9.98亿元降至2018年的7.52亿元，其中，2018年职工薪酬支出4.56亿元，同比2017年的7.27亿元下滑了37.28%。值得注意的是，东莞证券2018年的资产减值损失达到了4.06亿元，2017年这一数字仅为0.24亿元，这一支出同比增加了1591.67%，这也是造成东莞证券净利仍不幸下滑72.51%的重要原因。

实际上，给银行人员送回扣不仅抬高了保险公司经营成本，也增加合规风险，但迫于发展与生存，一大批中小险企依然“乐此不疲”，这也凸显了中小险企在渠道建设层面的尴尬与无奈。为解决这一问题，此前有些地方曾在协会层面推出银保手续费行业自律协议，但由于渠道依赖并没有从根本上解决，因此，依然有险企的银保渠道套取费用用于补贴银行的行为出现。因此，中小险企早日建立自有渠道，提高产品的议价能力和竞争能力，减少对银行的渠道依赖，或许才能从根本解决“小账”。