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本周市场整体偏弱，虽然中美贸易休战，但市场的风险偏好依然受到抑制，继中美贸易摩擦和地缘政治风险之后，部分信用风险成为制约市场风险偏好的重要因素。1）部分信用为负风险的长短期影响怎么看？2）部分信用违约风险制约下，哪些板块具备比较优势？就此问题，我们的看法如下——
其他市场欧洲股指上扬，欧洲斯托克50指数收高58.97点，涨幅2.09%，报2875.45点。德国DAX指数收高264.00点，涨幅2.52%，报10730.80点；英国富时100指数收高97.82点，涨幅1.70%，报5851.60点；法国CAC40指数收高104.90点，涨幅2.40%，报4483.13点；西班牙IBEX35指数收高72.70点，涨幅1.09%，报6746.00点；意大利富时指数收高363.89点，涨幅2.14%，报17399.50点。
所以真正能够体现房地产公司经营成果的并不是净利润，而是现金流。华夏幸福的有息负债超过2700亿，资本化利息余额高达135亿，计入财务费用的利息超过9亿，可以说，目前支撑公司运转的不是经营获得的现金，而是贷款，风险较大。二、由正转负的荣盛发展
实际上，海南今年以来发布多项政策以稳定市场。3月31日，海南省出台政策，非本省户籍居民家庭只能购买1套住房。4月16日，海南省有关部门明确对落实调控目标不力、量价上涨过快的市县，海南省将进行约谈问题，并且对违法违规的房企或炒作哄抬房价等行为，给予最严厉的处罚，直至清出海南市场。
（二）民营经济和私营企业逐渐成为社会主义市场经济的重要组成部分。我国对非公有制经济的认识及相关政策的制定经历了一个从探索到完善的过程。1982年，五届全国人大五次会议提出个体经济是社会主义公有制经济的补充；党的十五大提出非公有制经济是我国社会主义市场经济的重要组成部分；党的十六大提出毫不动摇地巩固和发展公有制经济，毫不动摇地鼓励、支持和引导非公有制经济发展；党的十八大进一步提出毫不动摇鼓励、支持、引导非公有制经济发展，保证各种所有制经济依法平等使用生产要素、公平参与市场竞争、同等受到法律保护。私营经济一步步由弱到强、逐步成长壮大。2001年，规模以上私营工业企业3.2万家，占全部规模以上工业企业的比重为18.9%，资产总计、主营业务收入和利润总额占规模以上工业企业的比重分别为3.9%、7.7%和6.0%。2018年，私营企业在规模以上工业企业中，数量已超过一半，资产总计、主营业务收入和利润总额占比均超过20%。民营经济已经成为我国经济社会发展的重要推动力量。
金山软件（03888） 17.92元 升2.05%易鑫集团（02858） 1.90元 升1.60%腾讯控股（00700） 333.00元 升1.40%------------------------------责任编辑：卢昱君
