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大宗内参：焦炭市场未来究竟是供应过剩还是紧缺？曹颖：其实目前焦炭市场的供应过剩是从上个采暖季开始累积的“历史遗留问题”。从下图可以很清楚地看到，自2018年10月份焦炭市场开始进入累库存周期直至2019年4月结束，随后焦炭全环节库存就在0增速附近小幅波动，这侧面说明目前焦炭市场的供需就处在平衡状态附近。而最接近供需平衡状态的是今年6月份，当时下游高炉开工率水平和独立焦企产能利用率水平都接近满产状态，由此可见焦化企业与下游钢厂高炉同时满产时，焦炭市场供需是偏平衡状态。展望后市的焦炭供需趋势，我们认为二青会闭幕后山西省焦化限产应该有明显缓解，整体焦化开工水平又将有小幅抬升。而京津冀周边的高炉限产预计在70周年大庆之际仍将有反复，存在阶段性加强的可能性，焦炭日耗大概率走弱。所以综合来看，9-10月焦炭市场供应预计仍呈现出过剩格局，产地库存再次出现累积；而11-12月随着山东、江苏省焦炭去产能的最终落地，焦炭市场供需平衡将再次由过剩向偏紧转化，也就是焦炭现货市场价格将迎来先抑后扬的行情。

值得注意的是，虽然公司酒店管理业务下的酒店数量远高于其酒店经营业务下的酒店数量，但二者的营收能力与数量关系却成反比。招股书显示，2015-2017年，开元酒店管理总营收从15.22亿元（人民币，单位下同）增至16.65亿元，但其中酒店经营连续三年的收入占比均在90%以上，而酒店管理业务营收占比则在8%上下浮动。

具体而言，机会集中在创新推动和转型升级方面，特别是消费升级、产业升级和服务升级，教育医疗都有潜力。传统行业中主要关注低估的机会。陈光明强调，未来仍以结构性机会居多，较难出现普遍性水涨船高的局面，没有竞争力的企业压力依旧很大，不过，随着一些公司退出市场，优秀公司的市场份额会扩大。

瑞幸咖啡拟陆纳斯达克瑞幸咖啡，由原神州优车集团COO钱治亚创建，总部在厦门。2018年1月1日陆续在北京、上海等13个城市试营业；截至2018年5月，完成门店布局525家， 5月8日宣布正式营业。2018年7月11日，瑞幸完成2亿美元A轮融资，投后估值10亿美元； 2018年12月12日，完成2亿美元B轮融资，投后估值22亿美元；2019年4月18号，瑞幸咖啡获得1.5亿美元的新投资，其中贝莱德（BlackRock）所管理的私募基金投资1.25亿美元，瑞幸咖啡投后估值29亿美元。

柳盘维持震荡，其中19093合约开盘5489，最高5490，最低5476，收盘5483，上涨1元，成交1.26万手，持仓56.19万手。20013合约上涨7元，以5401元报收。国内白糖主产区现货价格保持稳定：广西：南宁中间商站台暂无报价；仓库报价5560-5740元/吨，报价不变，成交一般。南宁集团厂仓报价5580-5640元/吨，报价不变，成交一般。柳州中间商站台报价5620-5660元/吨；仓库报价5580-5660元/吨，报价不变，成交一般。柳州集团站台报价5640元/吨，报价不变，成交一般。来宾中间商仓库报价5565-5640元/吨，报价不变，成交一般。钦州/防城仓库暂无报价。贵港中间商仓库报价5590-5660元/吨，报价不变，成交一般。　　云南：昆明中间商报价5570-5620元/吨；大理报价5520-5600元/吨；祥云报价5530-5600元/吨，报价不变，成交一般。云南集团昆明报价5570-5620元/吨；大理报价5530-5580元/吨，报价不变，成交一般。广东：湛江中间商报价5560-5650元/吨，成交一般。新疆：乌鲁木齐中间商报价5650-5750元/吨，报价不变，成交一般。（沐甜采编）

“苹果利用中国庞大的制造能力，在大量工人和熟练、有经验的技术人员的支持下，取得了惊人的成功。毫无疑问，这在美国是不可能发生的。”科技行业资深评论员丹尼尔·迪尔格（Daniel Dilger）近日在媒体发文时表示。疫情也引发了电子产品的供应链是否会移出中国的担忧。对此，盛陵海对第一财经记者表示，电子产品的产业链已经高度全球化，目前全球的形势也非常值得关注。