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郁亮虽然缺席，但是他的言论影响着万科方方面面。相关多元化业务深入发展的背景下，郁亮曾在6月29日的股东大会中“抱怨”道，“万科名字挺好，叫万科企业股份有限公司，只是下面城市公司又加上了房地产等字眼。”这一情况很快得到改变，这几个月来，万科各个城市公司纷纷改名，如成都万科房地产公司更名为“万科（成都）企业有限公司”；上海万科房地产有限公司更名为“上海万科企业有限公司”。

市场向头部券商集中在行业寒冬下更显强势，尤其体现在投行业务中的IPO业务上。以传统投行业务为例，2018年头部券商IPO主承销收入前5名本年内营收22.98亿元，占市场份额达45.64%，前10名券商获得IPO主承销收入33.29亿元，占据市场份额66.11%。其中，中信证券的投行业务名列前茅，优势凸显。

神州细胞成立12年来，一共经历了四次增资以及四次股权转让，通过频繁的资本操作，神州细胞已通过融资获得约5.89亿元。其最近一次融资活动在今年3月，鼎晖孚冉、清松稳胜、集桑医疗及盼亚投资以28.7671元/股的价格入股神州细胞，四家企业认购神州细胞新发行普通股股份合计2033.57万股，变更及增资款缴纳完成后，鼎晖孚冉、清松稳胜、集桑医疗及盼亚投资的持股比例分别为3.09%、2.32%、1.16%、0.97%。

我们认为，过去银行理财的规模优势一方面来自于银行分支机构星罗棋布的渠道能力，但更重要的优势在于其产品架设预期收益率，同时以利润风险转移、久期错配等方式来对投资者的收益进行刚性兑付。该优势另一可供参考的案例，是近年来以P2P为代表的民间互金机构规模发展之快，以至于出现大面积风险暴露，和其“照搬”银行理财的运作模式但又缺乏净资本约束有关。

市场当中，今天突然发现可转债，不仅可转债，可转换债是一种类优先股的，但是是用债权的形式，我们曾经明股实债用了多，今天我们还在用明股实债的东西，甚至明债实债的东西去推生股权这个长钱要解决的问题，问题就出现了尖锐的矛盾和冲突。所以母基金当中如果我有母基金，刚才我举的这个例子就会在市场当中出现一个特殊的二级当中的市场，首先是一级市场出现了，而且在二级市场当中会有专门做优先股的基金接这个时候的股权关系，让所有的股权估值点对点地对应。

责任编辑：覃肄灵消息面：有机构表示，我国基础设施增长仍有很大潜力，整体存量水平大约相当于发达国家的30%，结合政策环境友好，看好四季度基建投资增速，在房屋新开工增速放缓的背景下，水泥需求有望得到对冲支持。宏观政策提高基建投资预期，叠加流动性改善，水泥股估值率先受益。