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责任编辑：马秋菊 SF186重磅！！！【国君研究】政策与数据纷扰，还原周期真相：策略/宏观/周期行业电话会议李少君 牟一凌来源：微信公众号 谈股问君【核心观点】市场的主驱动不在DDM的分子，而在分母的贴现率（信用端）和风险偏好端。目前仍未到进攻时点，我们的投资建议仍然是静待金秋。

据统计，2018年前9个月涉及房地产的各类调控次数是385次。从房地产调控的政策密集程度看，2019年前9个月，合计有415次涉及房地产的各类调控，平均每个工作日有2次以上的相关房地产调控，刷新了历史纪录。“2019年是房地产政策最密集的年份。”张大伟说，从市场看，热点城市楼市开始逐渐下行，当前的购买力很难再支撑市场继续冲高。

贝壳找房APP也确实生猛，据第三方机构易观千帆数据显示，截至2018年9月时，贝壳找房APP的月活人数已接近600万人。但有意思的是，安居客的月活人数仍稳定增长，截至今年9月份时，已超过1500万。若贝壳找房仍以目前的速度增长，那么年底超过安居客的目标是不能实现了，且贝壳找房中的部分流量是由链家中转移过去的，剔除这部分流量，那么贝壳找房对于其他经纪品牌的“收编”速度还要有所折扣。

投资建议：禽板块-民和股份、益生股份、圣农发展、仙坛股份、华英农业；养猪板块-天邦股份，正邦科技，温氏股份，牧原股份。地产行业观点谢皓宇【核心观点】从PE估值角度看当前扰动结束，后续看好基本面反弹表现。①只有增长率、利润率、分红率会影响PE估值，而增长率的影响已见尾声。

目前，上市券商2018年年报已披露过半，《证券日报》记者发现，金融科技的相关内容在上市券商年报中频频出现。更有国泰君安、海通证券等券商将金融科技纳入公司核心竞争力。而在对金融科技的规划中，不少券商投入大量资源为公司的业务发展保驾护航。华泰证券和国泰君安在信息技术投入上已超过10亿元。

此前，北京市人大常委会拟立法规定禁止生产、销售未经国家机动车产品主管部门许可生产的摩托车（含轻便摩托车）、动力装置驱动的三轮车和四轮车。此外，《北京市非机动车管理条例（草案）》二审稿中也明确了上路要求，拟规定驾驶电动自行车“应在非机动车道内行驶，最高时速不得超过15公里”。